سقوط به کف ۲۱ ماهه؛ ژوئن ۲۰۲۶ تلخترین ماه بیتکوین از ۲۰۲۲
بیتکوین در اواخر ژوئن و ابتدای جولای ۲۰۲۶ یکی از سختترین دورههای خود را پشت سر گذاشت. این ارز دیجیتال در اول جولای به زیر ۵۸,۰۰۰ دلار سقوط کرد و پایینترین سطح قیمتی خود در ۲۱ ماه اخیر را ثبت نمود؛ سطحی که آخرین بار در اواسط سپتامبر ۲۰۲۴ مشاهده شده بود. این در حالی است که بیتکوین تنها چند ماه پیش، در اواخر سال ۲۰۲۵، به بالاترین قیمت تاریخی خود دست یافته بود و افت اخیر نشاندهنده کاهشی بیش از ۵۰ درصد از آن اوج تاریخی است.
ماه ژوئن به تنهایی برای بیتکوین فاجعهبار بود. بر اساس دادههای منتشرشده، این ارز دیجیتال در ژوئن ۲۰۲۶ حدود ۲۰ درصد افت کرد که بدترین عملکرد ماهانه آن از ژوئن ۲۰۲۲ تاکنون به شمار میرود. همزمان، کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال نیز به شدت کاهش یافت و شاخص ترس و طمع بازار به محدوده «ترس شدید» رسید.
خروج سنگین سرمایه از ETFهای بیتکوین در ژوئن
یکی از مهمترین عوامل فشار بر قیمت بیتکوین در این دوره، خروج گسترده سرمایه از صندوقهای قابل معامله (ETF) اسپات بیتکوین در آمریکا بود. بر اساس دادههای SoSoValue که توسط CoinDesk گزارش شد، ETFهای اسپات بیتکوین در ماه ژوئن مجموعاً ۴.۵ میلیارد دلار خروج سرمایه خالص داشتند که بدترین عملکرد ماهانه این صندوقها از زمان راهاندازی آنها در ژانویه ۲۰۲۴ بود. این رقم حتی رکورد قبلی خروج ماهانه را نیز پشت سر گذاشت.
در میان این صندوقها، iShares Bitcoin Trust بلکراک (IBIT) که بزرگترین ETF اسپات بیتکوین از نظر دارایی تحت مدیریت است، بیشترین خروج سرمایه را تجربه کرد. این صندوق در ماه ژوئن بیش از ۳.۵ میلیارد دلار خروج سرمایه داشت و در روزهای پایانی ماه، نه روز متوالی خروج سرمایه را ثبت کرد. این روند خروج سرمایه از ETFها در ابتدای جولای نیز ادامه یافت و تا دوم جولای، یک دوره ۱۰ روزه با مجموع خروج ۲.۷ میلیارد دلار را رقم زد.
تحلیلگران دو عامل اصلی را برای این خروج سرمایه گسترده مطرح کردند: نخست، تغییر انتظارات بازار درباره سیاست پولی فدرال رزرو به سمت افزایش نرخ بهره به جای کاهش آن؛ و دوم، رقابت سرمایهگذاری با سایر داراییهای پرریسک که توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کرده بودند. همچنین، تنشهای ژئوپلیتیکی مرتبط با مذاکرات آمریکا و ایران نیز بر احساسات بازار سایه انداخته بود.
نقطه عطف: گزارش اشتغال ضعیف ژوئن و بازگشت ETFها
روز دوم جولای ۲۰۲۶ نقطه عطفی در این روند نزولی بود. در این روز، اداره آمار کار آمریکا گزارش اشتغال ماه ژوئن را منتشر کرد که نشان داد اقتصاد آمریکا تنها ۵۷,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است؛ رقمی که به طور چشمگیری پایینتر از پیشبینی اقتصاددانان در محدوده ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۵,۰۰۰ بود. همچنین ارقام ماههای قبل نیز به سمت پایین تجدیدنظر شدند.
این داده ضعیف اشتغال، انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به شدت کاهش داد. بر اساس دادههای ابزار FedWatch گروه CME، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر پس از انتشار این گزارش از قیمتگذاری بازار حذف شد. کاهش انتظارات افزایش نرخ بهره به معنای کاهش هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازده مانند بیتکوین است و به طور سنتی برای این بازار مثبت تلقی میشود.
ورود ۲۲۱ میلیون دلار به ETFها و جهش قیمت
همزمان با انتشار گزارش اشتغال، ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا پس از ۱۰ روز متوالی خروج سرمایه، در دوم جولای شاهد ورود ۲۲۱.۷۲ میلیون دلار سرمایه خالص بودند. این بزرگترین ورود سرمایه روزانه به این صندوقها در حدود دو ماه اخیر بود. صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) با حدود ۱۶۶ میلیون دلار ورود سرمایه پیشتاز بود و صندوق ARKB متعلق به Ark Invest و 21Shares با حدود ۹۱.۸ میلیون دلار در رتبه دوم قرار گرفت. در مقابل، IBIT بلکراک همچنان حدود ۴۰ میلیون دلار خروج سرمایه داشت.
در واکنش به این تحولات، قیمت بیتکوین در روز دوم جولای بیش از ۴ درصد رشد کرد و به بالای ۶۲,۰۰۰ دلار رسید. بر اساس دادههای CoinDesk، بیتکوین در روز چهارم جولای در محدوده ۶۲,۰۰۰ تا ۶۲,۴۰۰ دلار معامله میشد. حجم معاملات روزانه نیز به طور قابل توجهی افزایش یافت که نشاندهنده بازگشت علاقه سرمایهگذاران بود.
تصویر کلی بازار؛ بین امید و احتیاط
نشانههای مثبت آنچین و رفتار هولدرهای بلندمدت
در کنار بازگشت جریان ETFها، دادههای آنچین نیز نشانههایی از تثبیت بازار را نشان میدهند. بر اساس گزارش تحلیلگران Glassnode، هولدرهای بلندمدت بیتکوین پس از یک دوره توزیع، دوباره به انباشت دارایی بازگشتهاند و فعالیت خرید در میان گروههای مختلف کیفپولها گسترش یافته است. همچنین دادههای آنچین نشان میدهد که در هفتههای اخیر، هولدرهای بلندمدت مقادیر قابل توجهی بیتکوین به داراییهای خود افزودهاند که معمولاً نشانهای از دیدگاه مثبت بلندمدت این گروه از سرمایهگذاران است.
از منظر تکنیکال، شاخص RSI در تایمفریمهای مختلف واگرایی صعودی نشان میدهد؛ الگویی که در آن شاخص RSI کفهای بالاتری میسازد در حالی که قیمت کفهای پایینتری ثبت میکند. این الگو معمولاً به عنوان نشانهای از تضعیف روند نزولی تفسیر میشود. با این حال، بیتکوین همچنان زیر میانگینهای متحرک مهم بلندمدت خود قرار دارد که تأیید قطعی بازگشت روند را به تعویق میاندازد.
چالشهای پیش رو و سطوح کلیدی
با وجود بازگشت قیمت، تحلیلگران نسبت به پایداری این روند احتیاط میکنند. بیتکوین همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای قرار دارد که سطح مهمی برای تأیید بازگشت کامل روند صعودی به شمار میرود. از نظر کلان اقتصادی نیز فدرال رزرو هنوز سیاست پولی انقباضی خود را حفظ کرده و نرخ بهره را در محدوده بالا نگه داشته است. تورم نیز همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد.
معاملهگران در کوتاهمدت دو سطح کلیدی را زیر نظر دارند: ۶۲,۰۰۰ دلار به عنوان سطح مقاومت مهمی که عبور از آن میتواند خریداران بیشتری را جذب کند، و ۵۸,۰۰۰ دلار به عنوان حمایت کلیدی که از دست دادن آن میتواند فشار فروش را تشدید کند. همچنین، جریانهای ETF در روزهای آینده به عنوان یکی از مهمترین شاخصهای سنجش قدرت این بازگشت قیمتی مورد توجه خواهد بود، چرا که تحقیقات نشان میدهد جریانهای ETF اکنون سهم قابل توجهی از نوسانات هفتگی قیمت بیتکوین را توضیح میدهند.
نتیجهگیری
بیتکوین پس از یک ژوئن بسیار سخت که با خروج رکوردشکن سرمایه از ETFها و سقوط به کف ۲۱ ماهه همراه بود، در ابتدای جولای ۲۰۲۶ نشانههایی از بهبود نشان داده است. ترکیب گزارش اشتغال ضعیفتر از انتظار آمریکا، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و بازگشت جریان ورودی به ETفهای بیتکوین، محرکهای اصلی این بازگشت قیمتی بودهاند. با این حال، تحلیلگران تأکید میکنند که یک روز مثبت برای تأیید تغییر روند کافی نیست و بازار همچنان با چالشهای ساختاری از جمله سیاست پولی انقباضی، تورم بالا و عدم قطعیتهای ژئوپلیتیکی روبهروست. این مقاله صرفاً جنبه اطلاعرسانی و تحلیلی دارد و توصیه سرمایهگذاری محسوب نمیشود.